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百万发19Q3是本轮盈利的底部,未来盈利回升支撑行情。10月18日统计局公布了19年三季度经济运行数据,整体来看三季度经济数据仍继续回落。三季度GDP同比增速为6.0%,较二季度的6.2%继续回落。较弱的宏观数据让投资者担忧企业盈利,我们预计上市公司净利润同比19Q3见底,2020年回升至10-15%,详见《企业盈利和GDP最终分化——借鉴美国、日本经验-20190819》、《如何预测跟踪盈利趋势?-20190919》。投资者对盈利回升逻辑主要有两大疑虑:其一,库存回补的力度会不会很小?有人认为目前类似13年前后,当时库存回补力度弱。我们认为现在和当时最大的不同在于产能周期背景不一致,库存周期是3-4年的短周期,而产能周期是10年左右的中周期。以制造业投资增速来刻画产能周期,上一轮产能周期从05/02的19.8%开始,到11/06达到32.4%的高点,其后回落至16/08的2.8%低点,共历时11年有余。13年前后库存回补时,制造业投资增速回落趋势未完,补库存力度受到影响。现在制造业增速再次回到2.5%,产能周期16/09以来整体底部波动,所以补库存的力度将要强于13年前后。其二,地产链下行会不会拖累总体盈利?我们认为未来地产的影响力将变小,因为适龄购房人数占比下降,城镇化速度放缓,股市中相关行业利润占比中枢已经在下降。从地产销售来看,因城施策使一二线和三四线城市景气错位,地产销售以时间换空间,增速已在磨底。从投资角度看,地产投资增速虽然在回落,但占比更大的基建回升对冲,详见《房地产链对盈利影响渐小-20191017》。借鉴历史,牛市第二波上涨需要确认基本面或政策面向好。基本面上,具体的确认要跟踪月度数据,如10-11月的PMI、工业增加值、库存数据等。政策面上,货币政策方面,随着9月欧美央行降息落地,不排除后续MLF利率下调,后续三个观测时间点是11月5日、12月6日、12月14日。财政政策方面,9月初国务院常务会议提出根据地方重大项目建设需要,按规定提前下达明年专项债部分新增额度,后续需要跟踪具体额度及落地情况。从改革看,未来需跟踪十九届四中全会后,完善国家治理、推进改革的相关措施,这是提振市场风险偏好的重要因素。

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广州仅仅在IT服务与网络游戏2个子行业出现在前五位置,且均为三甲之外。报告称作为一线城市的广州与北上深杭相比,在互联网产业布局与发展上还是有差距。一些西方媒体同样展示了“另一副嘴脸”。英国一家主流媒体先是不报加泰罗尼亚地区暴乱事件,遭到苏格兰议员纽兰兹的质疑。之后这家媒体对加泰罗尼亚地区暴乱事件进行了报道,但采取与干涉香港事务时截然不同的倾向性,对暴乱分子表示谴责,对警察“反击”暴乱活动予以肯定。而一直为“反中乱港”分子打气的德国一家媒体更是呼吁西班牙当局果断采取行动,完全不顾“自由民主”这块“遮羞布”了。

社科院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为,这次大数据风控行业整顿,主要还是与之前电信诈骗专项整治有关,当然也和互联网金融风险转向整治有关,主要还是个人隐私等问题,金融业务相对较少。百万发从申购时间来看,下周一有2只,下周二有3只,下周三有1只,下周四有4只,下周五最多,有7只股申购。其中14只为科创板股票,2只为创业板股票,仅浙商银行1家为上交所上市。

新京报快讯(记者许雯)作为世界互联网大会重要理论成果,《世界互联网发展报告2019》今天(10月20日)在乌镇发布。报告显示,预计到2035年,中国5G价值链总产出将高达9840亿美元,创造就业机会950万个,居世界第一。谢娜兼任央视主持“有点常识的人都知道这是谣言。“中原地产首席分析师张大伟对《华夏时报》记者表示,燕郊行政级别是一个乡镇,但城市级别相当于一个三线城市,因此所有楼市政策都是管委会或者三河市发布,历史上也没有过单独只针对燕郊一个镇出台楼市政策的纪录。

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